“不快乐就分手吧”华润医药提出分手白马股片仔癀受质疑

  今年以来,A股中一众白马股深陷“绯闻”,业绩放缓、经营遇阻、甚至爆雷的层出不穷,业绩是白马股的收割机,这不片仔癀,在上个月公布半年报之后连续多日下跌。

  近日片仔癀公告,华润医药集团有限公司将其持有的华润片仔癀药业有限公司51%股权在上海联合产权交易所公开挂牌转让,转让底价为 16584.68 万元。最后片仔癀公司以挂牌价16584.68万元人民币取得标的公司股权,与华润医药正式“分手”,一首《分手快乐》送给两家公司。

  我们来了解一下片仔癀与华润医药长达7年的恩爱情仇,2012年片仔癀和华润医药共同成立华润片仔癀药业有限公司,其中华润医药占股51%,片仔癀占股49%。公司分工合作,药品主要由片仔癀负责生产,再利用华润医药的营销渠道进行销售,并定下了3年达到年销售额2亿元、10年内达到年销售额20亿元的目标。

  一切准备就绪,就等着大干一场,但是首年营业收入1944.85万元,直接亏损1004.16万元,很正常企业在刚开始发展的时候需要投入很多成本,且需要一定的时间开展业务;2014年的时候营业收入达到2亿元,扭亏为盈,可以说皆大欢喜,实现了3年小目标。但是刚开始高兴的时候便已经是巅峰,之后业绩一直徘徊在2亿元之下,去年华润片仔癀实现营业收入1.05亿元,净利润只有494.87万元,最尴尬的是总负债4620.29万元,也就是说这七年以来一切都是打水漂。

  其中的原因可能有万千,但是主要的可以围绕两个方面,一是片仔癀的药品比较单一,主要集中在某一领域内,在细分市场中具有很强的竞争力,但是很难大规模扩张,华润医药虽然有渠道的优势,但是起到的帮助可能微乎其微;二是华润内部一直在调整,缩减了很多投资项目,把优质资源集中在盈利较高的领域,反观与片仔癀的合作一直存在亏损,自然不会有大的改善。

  如今华润医药终于还是先向片仔癀提出了“分手”,打算挂牌转让手上持有的51%股份,最终被片仔癀以底价竞买成功。当公布这个公告的时候,片仔癀当日股价逼近跌停,市场反应非常强烈。表面上是因为买下这个业绩不佳的公司,实际上是对于片仔癀整体业绩的担忧。

  今年上半年,片仔癀实现营业收入28.9亿元,同比增长20.36%;净利润7.45亿元,同比增长24.06%。而往日片仔癀的业绩增速均在40%左右,增速明显放缓。这些年片仔癀除了主营业务生产医药之外,还布局到化妆品、保健食品等行业,鉴于片仔癀在医药方面的品牌优势,消费者很难联想到化妆品和保健食品,所以这些领域在营业贡献中占比较小。

  “不快乐,就分手吧”,华润医药提出分手,白马股片仔癀受质疑。作为白马股的片仔癀,将合伙企业私有化之后,面对子公司业绩不佳的局面,如何扭亏为盈,把原本的累赘变成利润的利器,才能堵住质疑者的呛声。

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